Tại sao một nhà đầu tư hoạt động lại quan tâm đến công ty bán lẻ nệm? Không phải như bạn nghĩ

Các công ty cổ phần tư nhân và nhà đầu tư cấp tiến Berkshire Partners LLC nắm giữ cổ phần trong công ty cổ phần nệm của nhà bán lẻ này. (MFRM)
Nhưng không phải vì mục đích bạn muốn.
Thông thường, khi một công ty mua lại, nổi tiếng với hoạt động tích cực, nắm giữ cổ phần lớn trong một công ty, mục đích của họ là thúc đẩy sự thay đổi và có thể thực hiện một vụ mua lại.
Nhưng trong trường hợp này điều đó là không thể.
Berkshire đã công bố bản sao thứ 10 vào ngày 9 tháng 2.
Sở hữu 4% cổ phần của công ty sản xuất nệm.
Vào ngày 24 tháng 2, nhà bán lẻ này đã đề cử hai ứng cử viên hội đồng quản trị từ Berkshire và công ty đầu tư Stockbridge, những người sẽ tham gia cuộc họp thường niên của công ty.
Có vẻ như sự thay đổi đang đến.
Các công ty cổ phần tư nhân có xu hướng nhắm mục tiêu vào các doanh nghiệp có giá trị dưới 7-
Lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao (
EBITDA, có thể được sử dụng để trả lãi cho khoản nợ và lượng tiền mặt tự do để trả nợ)
Họ vẫn phải đưa ra mức phí bảo hiểm cho việc này nhưng chỉ cho phép tài trợ tối đa sáu giao dịch nhân với EBITDA.
Thông thường, hệ số càng thấp thì việc vay nợ càng dễ dàng vì EBITDA cho biết dòng tiền có thể được sử dụng để trả nợ.
Trong trường hợp này, bội số cao có nghĩa là việc huy động vốn nợ sẽ khó khăn hơn, trừ khi các công ty PE sẵn sàng trả nhiều tiền mặt.
Nhưng giá trị thị trường là 1 đô la.
Tổng nợ gần 55 tỷ đô la.
47 tỷ, giá trị của công ty nệm là khoảng 3 tỷ đô la, gấp khoảng 8 lần. 57-
Nó gấp đôi số 0. Dự kiến EBITDA điều chỉnh là 35 tỷ cho năm tài chính hiện tại tính đến ngày 31 tháng 1 năm 2017.
Nhà bán lẻ này, sở hữu cổ phần nhiều hơn bảy lần, không phải là mục tiêu dễ mua lại.
Ngoài ra, công ty sản xuất nệm vừa hoàn thành mục tiêu 0 đô la. Thỏa thuận trị giá 78 tỷ đô la để mua lại Sleepy\'s, đối thủ cạnh tranh chính của công ty, đã làm tăng khoản nợ trên bảng cân đối kế toán.
Do các nhà bán lẻ đã tích lũy rất nhiều nợ để thực hiện các vụ mua lại và đang trong quá trình hợp nhất nên việc vay thêm nợ sẽ trở nên khó khăn hơn.
Dữ liệu từ Moody\'s Investor Services
Tổng nợ của công ty nệm là 0 đô la. 665 tỷ.
Để mua khoản vay có thời hạn cố định từ Sleepy, hiện đang có khoản vay có thời hạn cố định là 0 đô la. 687 tỷ (
Được khấu hao từ số tiền ban đầu là 0 đô la. 72 tỷ)
Ngân hàng này đã vay 60 triệu đô la và các khoản nợ khác là 57 triệu đô la, chủ yếu là thế chấp.
Với việc tất cả các công ty sản xuất nệm và nợ đều bận rộn tích hợp các thương vụ mua lại mới, Berkshire khó có thể đưa ra nhiều yêu cầu đối với công ty. thuật ngữ.
Công ty PE cấp tiến này đang làm gì?
Berkshire có thể đang cân nhắc tăng lợi nhuận bằng cách đầu tư nhiều hơn vào các công ty niêm yết mà công ty có ý định tham gia vào cách quản lý công ty, mặc dù đây vẫn là một điều cần lưu ý, những người hiểu biết cho biết.
Các nguồn tin xác nhận, xét theo bảng cân đối kế toán của công ty, số cổ phiếu mà các chiến binh nắm giữ không nhất thiết có nghĩa là Berkshire đang tìm cách thúc đẩy việc mua lại bằng đòn bẩy hoặc mua lại cổ phiếu.
Các thành viên hội đồng quản trị của Berkshire cũng có thể không liên quan nhiều đến cổ đông lớn nhất của công ty, công ty PE ngang hàng J. W.
Công ty TNHH Stroller Associates
Công ty đầu tư nắm giữ 36 pound. Cổ phần 7%.
Ban đầu, mối quan hệ hợp tác này sẽ giúp J. W.
Bệnh viện nhi New York
Có trụ sở chính tại 40 North Management LLC, đây là một công ty khác nắm giữ khoảng 8% vốn chủ sở hữu tại Matress.
5%, một lá thư đã được gửi vào tháng 2.
Quân đội kêu gọi các nhà bán lẻ thay đổi quyết định.
40 North cho biết họ lo ngại rằng hầu hết các thành viên hội đồng quản trị không độc lập với J. W.
Mặc dù PE hiện nắm giữ cổ phần thiểu số trong các nhà cung cấp nệm, Childs.
Berkshire cũng có thể nhìn thấy cơ hội giúp định hướng một công ty trong một ngành đang chuyển đổi.
Các công ty nệm phải tập trung vào sự tăng trưởng của đối thủ cạnh tranh
Ups tại New York - Có trụ sở chính tại Casper Co.
, Công ty bán nệm giá cả phải chăng nhưng thoải mái trong hộp nhỏ gọn với cam kết \"thử\" trước khi mua.
Ít nhất là ở bên ngoài, nhà bán lẻ cho biết họ không quá lo lắng.
Mặc dù Casper nổi tiếng với những chiếc giường đóng hộp, nhưng giá của nó không nhất thiết rẻ hơn nhiều so với những chiếc nệm do công ty nệm này bán ra.
Ví dụ, mặc dù nệm đôi của Casper có giá 500 đô la, nhưng mẫu nệm của công ty này chỉ rẻ tới 300 đô la. \"Bắt đầu giấc ngủ-
Người phát ngôn của công ty nệm này cho biết trong một email rằng Ups tất nhiên rất quan trọng vì họ có thể kích thích sự quan tâm của những người xem trẻ tuổi đối với giấc ngủ và họ có thể không quan tâm đến loại nệm mà họ đã ngủ cách đây vài năm.
Người phát ngôn cho biết thêm rằng khách hàng vẫn thích chạm và cảm nhận nệm trước khi mua.
Có lẽ đây là cổ phần của Berkshire trong công ty nệm, công ty đã đầu tư vào công ty này trước khi quá trình mua lại diễn ra.
Nhưng điều đó có thể không xảy ra vì công ty đang gánh nặng nợ nần.
Nhiều khả năng Berkshire đang làm điều gì đó mới;
Thời gian sẽ cho chúng ta biết đó là gì