Zakaj se aktivistični vlagatelj zanima za podjetje, ki prodaja vzmetnice na drobno? Ni to, kar si mislite.

Zasebna investicijska podjetja in radikalni vlagatelji Berkshire Partners LLC imajo delež v holdingu za vzmetnice trgovca na drobno. (MFRM)
Ampak ne za tisto, kar si želiš.
Pogosto, ko ima prevzemno podjetje, znano po svojem aktivizmu, velik delež v podjetju, je njegov namen spodbuditi spremembe in morebiti izvesti prevzem.
Ampak v tem primeru je to nemogoče.
Berkshire je kopijo 10. februarja razkril 9.
4-odstotni delež v podjetju za vzmetnice.
24. februarja je trgovec na drobno nominiral dva kandidata za upravni odbor iz Berkshira in svoje investicijske veje Stockbridge, ki bosta kandidirala na letni skupščini podjetja.
Zdi se, da prihajajo spremembe.
Zasebna investicijska podjetja se običajno osredotočajo na podjetja, vredna manj kot 7-
Dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in odpisi (
EBITDA, ki se lahko uporabi za plačilo obresti na dolg in znesek prostega denarnega toka za odplačilo dolga)
Da morajo za to še vedno ponuditi premijo, vendar dovoljujejo financiranje le za do šest poslov.
Običajno velja, da nižji kot so multiplikatorji, lažje je pridobiti dolžniško financiranje, saj EBITDA kaže denarni tok, ki ga je mogoče uporabiti za odplačilo dolga.
V tem primeru visok multiplikator pomeni, da bo dolžniško financiranje težje urediti, razen če so podjetja zasebnega kapitala pripravljena plačati veliko denarja.
Toda tržna vrednost je 1 dolar.
Skupni dolg je znašal skoraj 55 milijard dolarjev.
47 milijard dolarjev, vrednost podjetja za vzmetnice je približno 3 milijarde dolarjev, kar je približno večkratnik števila 8. 57-
To je dvakrat več kot 0 dolarjev. Za tekoče poslovno leto na dan 31. januarja 2017 se pričakuje 35 milijard prilagojenega EBITDA.
Trgovec na drobno, ki ima v lasti več kot sedemkratnik lastnega deleža, ni lahka tarča za odkup.
Poleg tega je podjetje za vzmetnice pravkar zaključilo postopek brez plačila. 78 milijard vreden posel za prevzem Sleepy'sa, njegovega glavnega konkurenta, ki je povečal svoj dolg v bilanci stanja.
Glede na to, da so trgovci na drobno nakopičili veliko dolgov za prevzeme in so v procesu konsolidacije, je pridobivanje dodatnih dolgov težje.
Podatki agencije Moody's Investor Services
Skupni dolg podjetja za vzmetnice vključuje 0 $. 665 milijard.
Za nakup posojila za določen čas pri Sleepyju, ki trenutno ponuja posojilo za določen čas v višini 0 USD. 687 milijard (
Amortizira se od začetne vrednosti 0 USD. 72 milijard)
Njegov revolver si je izposodil 60 milijonov dolarjev in si izposodil druge dolgove v višini 57 milijonov dolarjev, večinoma hipoteke.
Ker so vsa podjetja, ki se ukvarjajo z dolgovi in vzmetnicami, zaposlena z vključevanjem novih prevzemov, je malo verjetno, da bo Berkshire podjetju postavil veliko zahtev. izraz.
Kaj počne to radikalno podjetje za zasebno zasebno gradnjo?
Berkshire morda razmišlja o povečanju donosov z večjimi naložbami v podjetja, ki kotirajo na borzi, v katerih namerava imeti besedo pri upravljanju podjetja, čeprav je to še vedno zadržanost, so povedali ljudje, seznanjeni z zadevo.
Glede na bilanco stanja podjetja delnice, ki jih imajo v lasti skrajneži, ne pomenijo nujno, da si Berkshire prizadeva za prevzeme z vzvodom ali odkupe delnic, so potrdili viri.
Člani upravnega odbora Berkshira morda nimajo veliko opraviti z največjim delničarjem podjetja, enakovredno družbo za zasebni kapital J. W.
Stroller Associates LP.
Investicijska družba ima v lasti 36 funtov. 7-odstotni delež.
Sprva bo to partnerstvo pomagalo J. W.
Otroški oddelek v New Yorku -
To je še eno podjetje s sedežem na naslovu 40 North Management LLC, ki ima približno 8-odstotni delež v podjetju Matress.
5 %, februarja je bilo poslano pismo.
Vojska je pozvala trgovce na drobno, naj pretresejo odbor.
40 North je izrazil zaskrbljenost, da večina članov upravnega odbora ni neodvisna od J. W.
Čeprav ima PE zdaj manjšinski delež v dobaviteljih vzmetnic, Childs.
Berkshire bi lahko videl tudi priložnost, da pomaga pri vodenju podjetja v panogi, ki se preoblikuje.
Podjetja, ki proizvajajo vzmetnice, se morajo osredotočiti na rast konkurence na začetku
Ups v New Yorku s sedežem v okrožju Casper.
Prodaja cenovno ugodno, a udobno vzmetnico v kompaktni škatli z garancijo "preizkusite pred nakupom".
Vsaj navzven je trgovec dejal, da ni preveč zaskrbljen.
Čeprav je Casper znan po posteljah v škatli, njegova cena ni nujno veliko cenejša od vzmetnic, ki jih prodaja podjetje za vzmetnice.
Na primer, čeprav Casperjeva vzmetnica za eno osebo stane 500 dolarjev, je model podjetja, ki proizvaja vzmetnice, poceni, saj stane le 300 dolarjev. \"Začetek spanja-\"
„Ups je seveda pomemben, ker lahko spodbudi zanimanje mladih gledalcev za spanje, ki jim je morda vseeno, na kakšni vzmetnici so spali pred nekaj leti,“ je v elektronskem sporočilu povedal tiskovni predstavnik podjetja za vzmetnice.
Tiskovni predstavnik je dodal, da se stranke še vedno raje dotaknejo in otipajo vzmetnico, preden jo kupijo.
Morda je to delež družbe Berkshire v podjetju za vzmetnice, ki je vanj investirala, še preden je bil prevzem začet.
Vendar pa morda ne bo, glede na dolžniško breme podjetja.
Bolj verjetno je, da Berkshire počne nekaj novega;
Čas nam bo pokazal, kaj je to