Зошто активистички инвеститор е заинтересиран за фирма за душеци на мало? Не е тоа што мислите

Фирмите за приватен капитал и радикалните инвеститори „Беркшир Партнерс ДОО“ имаат удел во холдинг компанијата за душеци на трговецот на мало. (MFRM)
Но, не за она што го сакате.
Честопати, кога компанија за аквизиција, позната по својот активизам, поседува голем удел во компанијата, нејзината намера е да поттикне промени и евентуално да изврши аквизиција.
Но, во овој случај тоа е невозможно.
Беркшир откри копија од 10 на 9 февруари.
4% удел во компанија за душеци.
На 24 февруари, трговецот на мало номинираше двајца кандидати за одбор од Беркшир и неговата инвестициска гранка Стокбриџ, кои ќе се кандидираат за годишниот состанок на компанијата.
Се чини дека промените доаѓаат.
Фирмите за приватен капитал имаат тенденција да се насочат кон бизниси вредни помалку од 7-
Добивка пред камати, даноци, амортизација и депрецијација (
EBITDA, која може да се користи за плаќање камата на долгот и износ на слободен паричен тек за отплата на долгот)
Дека тие сè уште мора да понудат премија за ова, но да дозволат финансирање само до шест зделки пати EBITDA.
Обично, колку се помали множителите, толку е полесно да се добие финансирање со долг, бидејќи EBITDA го означува паричниот тек што може да се искористи за отплата на долгот.
Во овој случај, висок мултипликатор значи дека финансирањето со долг ќе биде потешко да се организира, освен ако компаниите со фиксен капитал не се подготвени да платат многу готовина.
Но, пазарната вредност е 1 долар.
Вкупниот долг беше речиси 55 милијарди долари.
47 милијарди, вредноста на компанијата за душеци е околу 3 милијарди долари, што е повеќекратно од 8. 57-
Тоа е двојно повеќе од 0 долари. Се очекува прилагодена EBITDA од 35 милијарди за тековната фискална година, заклучно со 31 јануари 2017 година.
Трговецот на мало, кој поседува повеќе од седум пати поголем удел од својот удел, не е лесна цел за откуп.
Покрај тоа, компанијата за душеци штотуку заврши со 0 долари. Договор од 78 милијарди долари за преземање на Sleepy\'s, нејзиниот главен конкурент, кој го зголеми својот долг во билансот на состојба.
Со оглед на тоа што трговците на мало акумулирале многу долгови за да вршат аквизиции и се во процес на консолидација, тоа го отежнува стекнувањето поголем долг.
Податоци од Moody's Investor Services
Вкупниот долг на компанијата за душеци вклучува 0 долари. 665 милијарди.
Да купите заем на фиксен рок од Sleepy, кој моментално има заем на фиксен рок од 0 долари. 687 милијарди (
Амортизирано од почетните 0 долари. 72 милијарди)
Неговиот револвер позајмил 60 долари и други долгови од 57 милиони долари, главно составени од хипотеки.
Со оглед на тоа што сите компании за долгови и душеци се зафатени со интегрирање на нови аквизиции, малку е веројатно дека „Беркшир“ ќе постави многу барања до компанијата. термин.
Што прави оваа радикална компанија за телекомуникации?
„Беркшир“ можеби размислува да ги зголеми приносите со тоа што ќе инвестира повеќе во котирани компании во кои има намера да има влијание врз управувањето со компанијата, иако ова е резерва, велат луѓе запознаени со ова прашање.
Со оглед на билансот на состојба на компанијата, акциите што ги поседуваат милитантите не мора да значат дека Беркшир се стреми да инсистира на аквизиции со левериџ или откуп на акции, потврдија изворите.
Членовите на одборот на „Беркшир“ можеби имаат малку врска со најголемиот акционер на компанијата, конкурентската компанија за приватни лица „Ј“. W.
Количка за колички Асошиејтс ЛП.
Инвестициската компанија поседува 36 фунти. 7% удел.
Првично, ова партнерство ќе му помогне на Ј. W.
Детското одделение во Њујорк -
Со седиште во 40 Норт Менаџмент ДОО, ова е уште една компанија со приближно 8 акции во Матрес.
5%, писмо беше испратено во февруари.
Војската ги повика трговците на мало да го сменат одборот.
„40 Норт“ изјави дека е загрижена што повеќето членови на одборот не се независни од Ј. W.
Иако PE сега поседува малцински удел во добавувачите на душеци, Childs.
Беркшир може да види и можност да помогне во водењето на компанијата во индустрија која се трансформира.
Компаниите за душеци мора да се фокусираат на растот на конкурентските почетоци
Ups во Њујорк - со седиште во Каспер, Колорадо.
, Продава прифатлив, но удобен душек во компактна кутија со гаранција „пробајте“ пред да купите.
Барем однадвор, трговецот на мало рече дека не е премногу загрижен.
Иако „Каспер“ е познат по креветите во кутија, нивната цена не е нужно многу поевтина од душеците што ги продава компанијата за душеци.
На пример, иако душекот за два дела на Каспер чини 500 долари, моделот на компанијата за душеци е ефтин само 300 долари. „Почеток на спиење-“
„UPS“-ите секако се важни бидејќи можат да го стимулираат интересот кај младите гледачи за спиење и можеби не им е грижа на каков тип душек спиеле пред неколку години, изјави портпаролот на компанијата за душеци во е-пошта.
Портпаролот додаде дека клиентите сè уште претпочитаат да го допрат и почувствуваат душекот пред да го купат.
Можеби ова е уделот на Беркшир во компанијата за душеци, која инвестираше во компанијата пред да започне аквизицијата.
Но, можеби нема, со оглед на долгот на компанијата.
Поверојатно е дека Беркшир прави нешто ново;
Времето ќе ни покаже што е тоа