Ngano nga Interesado ang usa ka Aktibista nga Investor sa Retailer Mattress Firm? Dili Kini ang Imong Gihunahuna

Ang mga pribadong equity firms ug radical investors nga Berkshire Partners LLC adunay stake sa mattress holding company sa retailer. (MFRM)
Pero dili para sa imong gusto.
Kasagaran, kung ang usa ka kompanya sa pag-angkon, nga nailhan tungod sa pagkaaktibo niini, adunay usa ka dako nga stake sa usa ka kompanya, ang katuyoan niini mao ang pagdasig sa pagbag-o ug mahimo’g maghimo usa ka pag-angkon.
Apan imposible sa kini nga kaso.
Gibutyag ni Berkshire ang usa ka kopya sa 10 kaniadtong Pebrero 9.
Usa ka 4% nga stake sa kompanya sa kutson.
Niadtong Pebrero 24, ang retailer nag-nominate og duha ka board candidates gikan sa Berkshire ug ang investment arm niini nga Stockbridge, nga modagan alang sa tinuig nga miting sa kompanya.
Morag moabot ang mga kausaban.
Ang mga pribado nga equity firms lagmit nga mag-target sa mga negosyo nga nagkantidad og ubos sa 7-
Mga kita sa wala pa ang interes, buhis, depreciation ug amortization (
EBITDA, nga magamit sa pagbayad sa interes sa utang ug kantidad sa libreng cash flow aron mabayran ang utang)
Nga sila kinahanglan pa nga magtanyag usa ka premium alang niini, apan gitugotan lamang ang financing hangtod sa unom ka dealtime nga EBITDA.
Kasagaran, ang ubos nga multiples, mas sayon ​​ang pagkuha sa utang financing, tungod kay ang EBITDA nagpakita sa cash flow nga magamit sa pagbayad sa utang.
Sa kini nga kaso, ang usa ka taas nga daghang nagpasabut nga ang pagpondo sa utang mahimong labi ka lisud sa paghan-ay, kana, gawas kung ang mga kompanya sa PE andam nga magbayad daghang salapi.
Apan ang bili sa merkado mao ang $1.
Ang kinatibuk-ang utang hapit $55 bilyon.
47 bilyon, ang kantidad sa kompanya sa kutson mga $3 bilyon, mga multiple sa 8. 57-
Doble kini sa $0. 35 bilyon nga gi-adjust nga EBITDA nga gipaabot alang sa kasamtangan nga tuig sa panalapi sa Enero 31, 2017.
Ang retailer, nga adunay kapin sa pito ka pilo sa iyang stake, dili sayon nga buy-out target.
Dugang pa, ang kompanya sa kutson bag-o lang nakakompleto sa $0. 78 bilyon nga deal aron makuha ang Sleepy's, ang panguna nga kakompetensya niini, nga nagdugang sa utang sa balanse niini.
Tungod kay ang mga retailer nakatigom og daghang utang aron makapalit ug anaa sa proseso sa pagkonsolida, kini nagpalisud sa pagkuha og dugang nga utang.
Data gikan sa Moody's Investor Services
Ang kinatibuk-ang utang sa kompanya sa kutson naglakip sa $0. 665 bilyon.
Aron makapalit ug fixed-term loan gikan sa Sleepy, nga sa pagkakaron adunay fixed-term loan nga $0. 687 bilyon (
Amortized gikan sa inisyal nga $0. 72 bilyon)
Ang rebolber niini nanghulam og $60 ug uban pang mga utang nga $57 milyon, nga kasagaran gilangkuban sa mga utang.
Sa tanan nga mga kompanya sa utang ug kutson nga busy sa pag-integrate sa mga bag-ong pag-angkon, dili tingali nga ang Berkshire maghimo daghang mga gipangayo sa kompanya. termino.
Unsa ang gibuhat niining radikal nga kompanya sa PE?
Mahimong gikonsiderar ni Berkshire ang pagdugang sa mga pagbalik pinaagi sa paghimo og daghang mga pamuhunan sa mga nakalista nga kompanya diin gituyo niini nga adunay isulti kung giunsa pagdumala ang kompanya, bisan kung kini usa ka reserbasyon, giingon sa mga tawo nga pamilyar sa butang.
Tungod sa balanse sa kompanya, ang mga bahin nga gihuptan sa mga militante wala magpasabut nga ang Berkshire nagtinguha nga iduso ang mga leveraged nga pag-angkon o pagpamalit sa bahin, gipamatud-an sa mga gigikanan.
Ang mga miyembro sa board sa Berkshire mahimo usab nga adunay gamay nga kalabotan sa pinakadako nga shareholder sa kompanya, ang peer nga kompanya sa PE nga si J. W.
Stroller Associates LP.
Ang kompanya sa pamuhunan adunay 36 ka libra. 7% nga stake.
Sa sinugdan, kini nga panagtambayayong makatabang ni J. W.
ward sa mga bata sa New York-
Ang headquarter sa 40 North Management LLC, kini usa pa ka kompanya nga adunay gibana-bana nga 8 equity sa Matress.
5%, usa ka sulat ang gipadala kaniadtong Pebrero.
Nanawagan ang militar sa mga retailer nga uyogon ang board.
Ang 40 North miingon nga nabalaka nga kadaghanan sa mga miyembro sa board dili independente sa J. W.
Bisan kung ang PE karon adunay usa ka minorya nga stake sa mga supplier sa kutson, ang Childs.
Ang Berkshire mahimo usab nga makakita og oportunidad nga makatabang sa paggiya sa usa ka kompanya sa usa ka industriya nga nagbag-o.
Ang mga kompanya sa kutson kinahanglan nga magpunting sa pagtubo sa pagsugod sa kakompetensya
Ups sa New York-Headquartered sa Casper Co.
, Nagbaligya kini og barato apan komportable nga kutson sa usa ka compact box nga adunay garantiya nga \"try\" before-you-buy\".
Labing menos sa gawas, ang retailer miingon nga kini dili kaayo nabalaka.
Samtang ang Casper nailhan sa mga higdaanan sa kahon, ang presyo niini dili kinahanglan nga mas barato kaysa sa mga kutson nga gibaligya sa kompanya sa kutson.
Pananglitan, bisan tuod ang kaluha nga kutson ni Casper nagkantidad ug $500, ang modelo sa kompanya sa kutson mura ra ug $300. \"Pagsugod sa pagkatulog-
Ang mga ups siyempre hinungdanon tungod kay sila makahimo sa pagpukaw sa interes sa mga batan-on nga tumatan-aw sa pagkatulog ug mahimo nga dili nila igsapayan kung unsang klase sa kutson ang ilang natulog pipila ka tuig na ang milabay, usa ka tigpamaba sa kompanya sa kutson miingon sa usa ka emailmail.
Dugang pa sa tigpamaba nga mas gusto gihapon sa mga kustomer nga hikapon ug pamati ang kutson sa dili pa kini paliton.
Tingali kini ang stake sa Berkshire sa kompanya sa kutson, nga namuhunan sa kompanya sa wala pa gilansad ang pag-angkon.
Apan mahimo nga dili, tungod sa kabug-at sa utang sa kompanya.
Lagmit, ang Berkshire naghimo og bag-ong butang;
Ang panahon mosulti kanato kon unsa kini