행동주의 투자자가 소매 매트리스 회사에 관심을 갖는 이유는 무엇일까요? 생각과는 다릅니다

사모펀드 회사와 급진적인 투자자인 Berkshire Partners LLC는 소매업체의 매트리스 지주회사 지분을 보유하고 있습니다. (MFRM)
하지만 당신이 원하는 것은 아닙니다.
행동주의로 유명한 인수 회사가 회사의 지분을 많이 보유하는 경우, 그 의도는 변화를 촉진하고 가능하면 인수를 실시하는 것입니다.
하지만 이 경우에는 불가능합니다.
버크셔는 2월 9일에 10개의 사본을 공개했습니다.
매트리스 회사의 지분 4%.
2월 24일, 이 소매업체는 버크셔와 투자 자회사인 스톡브리지에서 두 명의 이사 후보를 지명했으며, 이들은 회사의 연례 주주총회에 출마할 예정입니다.
변화가 다가오는 것 같습니다.
사모펀드 회사는 일반적으로 7% 미만의 기업을 타겟으로 삼습니다.
이자, 세금, 감가상각비 및 상각비 이전 이익(
EBITDA는 부채에 대한 이자를 지불하는 데 사용할 수 있는 금액이며, 부채 상환을 위한 자유 현금 흐름의 양입니다.
그들은 여전히 이에 대한 프리미엄을 제공해야 하지만, 최대 6개 거래 시간 EBITDA에 대한 자금 조달만 허용합니다.
일반적으로 배수가 낮을수록 부채 자금 조달이 더 쉽습니다. EBITDA는 부채를 갚는 데 사용할 수 있는 현금 흐름을 나타내기 때문입니다.
이 경우 배수가 높다는 것은 PE 기업이 많은 현금을 지불할 의향이 있지 않는 한 부채 자금 조달을 마련하기가 더 어렵다는 것을 의미합니다.
하지만 시장 가치는 1달러입니다.
총 부채는 약 550억 달러였습니다.
470억 달러인 매트리스 회사의 가치는 약 30억 달러로, 약 8배입니다. 57-
이는 0달러의 두 배입니다. 2017년 1월 31일 기준, 당해 회계연도의 조정된 EBITDA는 350억 달러로 예상됩니다.
자사 지분의 7배 이상을 소유하고 있는 이 소매업체는 쉽게 인수 대상이 될 수 없습니다.
또한, 매트리스 회사는 방금 0달러를 완료했습니다. 주요 경쟁사인 Sleepy's를 인수하기 위해 780억 달러 규모의 거래를 했는데, 이로 인해 회사의 대차대조표에 부채가 늘어났습니다.
소매업체들이 인수를 위해 많은 부채를 축적했고 통합 과정에 있다는 점을 감안할 때, 더 많은 부채를 지는 것이 더 어려워집니다.
무디스 투자자 서비스의 데이터
매트리스 회사의 총 부채에는 0달러가 포함됩니다. 6650억
Sleepy에서 정기 대출을 구매하려면 현재 정기 대출 잔액이 0달러입니다. 6870억(
최초 $0에서 상각됨. 720억)
리볼버는 6,000만 달러의 원금과 5,700만 달러의 기타 부채를 갚았는데, 이는 주로 주택담보대출로 구성되었습니다.
모든 부채 및 매트리스 회사가 새로운 인수를 통합하는 데 분주한 가운데, 버크셔가 회사에 많은 요구를 할 가능성은 낮습니다. 용어.
이 급진적인 PE 회사는 무슨 짓을 하고 있는 걸까?
버크셔 해서웨이는 회사 경영 방식에 참여할 목적으로 상장 기업에 더 많은 투자를 하여 수익을 늘리는 방안을 고려할 수도 있지만, 이는 유보적인 조치라고 사안에 정통한 소식통이 전했다.
소식통은 회사의 대차대조표를 고려했을 때, 전투적 세력이 보유한 주식이 반드시 버크셔가 레버리지 인수나 자사주 매입을 추진한다는 것을 의미하지는 않는다고 확인했습니다.
버크셔의 이사회 구성원은 회사의 최대 주주이자 동종 PE 회사인 J와 거의 관련이 없을 수도 있습니다. W.
유모차 어소시에이츠 LP.
투자회사는 36파운드를 보유하고 있습니다. 지분 7%.
처음에는 이러한 협력이 J. W.
뉴욕 어린이 병동-
40 North Management LLC에 본사를 두고 있는 이 회사는 매트리스의 지분 약 8%를 보유하고 있습니다.
5%, 2월에 편지를 보냈습니다.
군부는 소매업체들에게 이사회를 흔들 것을 요구했습니다.
40 North는 이사회 구성원 대부분이 J로부터 독립적이지 않다는 점에 대해 우려를 표했다. W.
PE는 현재 매트리스 공급업체인 Childs의 소수 지분을 보유하고 있습니다.
버크셔는 또한 변화하고 있는 산업 분야에서 회사를 이끌어갈 수 있는 기회를 찾아볼 수도 있습니다.
매트리스 회사는 경쟁사의 성장에 집중해야 합니다.
뉴욕의 UPS - Casper Co.에 본사를 두고 있습니다.
저렴하면서도 편안한 매트리스를 소형 상자에 담아 판매하며, 구매 전 "시도" 보증을 제공합니다.
최소한 외부적으로는 소매업체 측에서 크게 걱정하지 않는다고 밝혔습니다.
캐스퍼는 박스형 침대로 유명하지만, 가격이 매트리스 회사에서 판매하는 매트리스보다 반드시 훨씬 저렴한 것은 아닙니다.
예를 들어, 캐스퍼의 트윈 매트리스는 500달러이지만, 이 매트리스 회사의 모델은 300달러 정도로 저렴합니다. \"수면 시작-
매트리스 회사 대변인은 이메일을 통해 UPS가 젊은 시청자들의 수면에 대한 관심을 자극할 수 있기 때문에 물론 중요하다고 말했으며, 그들은 몇 년 전에 어떤 종류의 매트리스에서 잤는지 신경 쓰지 않을 수도 있다고 덧붙였다.
대변인은 고객들은 여전히 매트리스를 구매하기 전에 직접 만져보고 느껴보는 것을 선호한다고 덧붙였다.
아마도 이것은 인수가 시작되기 전에 회사에 투자한 버크셔의 매트리스 회사 지분일 것입니다.
하지만 회사의 부채 부담을 고려하면 그렇지 않을 수도 있습니다.
오히려 버크셔가 새로운 것을 시도하고 있을 가능성이 더 크다.
시간이 지나면 그것이 무엇인지 알려줄 것이다