Miksi aktivistisijoittaja on kiinnostunut patjayrityksestä? Se ei ole sitä, mitä luulet

Yksityiset pääomasijoitusyhtiöt ja radikaalit sijoittajat Berkshire Partners LLC omistavat osuuden jälleenmyyjän patjoja hallinnoivasta yhtiöstä. (MFRM)
Mutta ei sitä varten, mitä haluat.
Usein, kun aktiivisuudestaan tunnettu yrityskauppayhtiö omistaa suuren osuuden yrityksestä, sen tarkoituksena on käynnistää muutos ja mahdollisesti tehdä yritysosto.
Mutta tässä tapauksessa se on mahdotonta.
Berkshire julkisti kopion 10:stä helmikuun 9. päivänä.
4 prosentin osuus patjayrityksestä.
Jälleenmyyjä nimitti 24. helmikuuta kaksi hallitusehdokasta Berkshirestä ja sijoitusyhtiöstään Stockbridgestä, jotka asettuvat ehdolle yhtiön vuosikokoukseen.
Muutoksia näyttää olevan tulossa.
Pääomasijoitusyhtiöt kohdistavat sijoituksiaan yleensä alle 7-prosenttisen arvoisiin yrityksiin.
Tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja arvonalentumisia (
Käyttökate, jota voidaan käyttää velan korkojen maksamiseen, ja vapaan kassavirran määrä velan takaisinmaksuun)
Että heidän on silti tarjottava tästä preemio, mutta sallittava rahoitus vain enintään kuusi kertaa käyttökate.
Yleensä mitä pienemmät kertoimet ovat, sitä helpompaa on saada velkarahoitusta, koska käyttökate osoittaa kassavirran, jota voidaan käyttää velan maksamiseen.
Tässä tapauksessa korkea kerroin tarkoittaa, että velkarahoituksen järjestäminen on vaikeampaa, elleivät pääomasijoitusyhtiöt ole valmiita maksamaan paljon käteistä.
Mutta markkina-arvo on 1 dollari.
Kokonaisvelka oli lähes 55 miljardia dollaria.
47 miljardin dollarin arvoinen patjayhtiö on noin 3 miljardia dollaria, mikä on noin kahdeksankertainen. 57-
Se on kaksi kertaa enemmän kuin 0 dollaria. Kuluvan tilikauden oikaistun käyttökatteen (EBITDA) odotetaan olevan 35 miljardia 31. tammikuuta 2017.
Jälleenmyyjä, joka omistaa yli seitsemänkertaisen osuuden omastaan, ei ole helppo ostokohde.
Lisäksi patjayritys on juuri saanut päätökseen $0. 78 miljardin arvoinen sopimus Sleepy'sin, sen pääkilpailijan, ostamiseksi, jonka tasevelka on kasvanut.
Koska vähittäiskauppiaat ovat keränneet paljon velkaa yritysostojen tekemiseksi ja ovat konsolidointiprosessissa, lisää velan ottaminen on vaikeampaa.
Moody'sin sijoittajapalveluiden tiedot
Patjayrityksen kokonaisvelka sisältää 0 dollaria. 665 miljardia.
Määräaikaisen lainan ostaminen Sleepystä, jolla on tällä hetkellä määräaikaista lainaa 0 dollaria. 687 miljardia (
Poistettu alkuperäisestä 0 dollarista. 72 miljardia)
Sen revolveri lainasi 60 dollaria ja muita velkoja 57 miljoonaa dollaria, jotka koostuivat pääasiassa asuntolainoista.
Koska kaikki velka- ja patjayritykset ovat kiireisiä uusien yritysostojen integroinnissa, on epätodennäköistä, että Berkshire esittäisi yhtiölle paljon vaatimuksia. termi.
Mitä tämä radikaali pääomasijoitusyhtiö tekee?
Berkshire saattaa harkita tuottojen parantamista tekemällä enemmän sijoituksia listattuihin yhtiöihin, joissa se aikoo vaikuttaa yhtiön johtamiseen, vaikka tämä onkin varauma, asiaan perehtyneet lähteet sanoivat.
Lähteet vahvistivat, että yhtiön taseen perusteella militanttien omistamat osakkeet eivät välttämättä tarkoita, että Berkshire pyrkii ajamaan velkavipuvaikutteisia yritysostoja tai osakkeiden takaisinostoja.
Berkshiren hallituksen jäsenillä voi myös olla vain vähän tekemistä yhtiön suurimman osakkeenomistajan, vertaissijoitusyhtiö J:n, kanssa. W.
Stroller Associates LP.
Sijoitusyhtiöllä on hallussaan 36 puntaa. 7 prosentin omistusosuus.
Aluksi tämä kumppanuus auttaa J. W.
New Yorkin lastenosasto -
40 North Management LLC:ssä pääkonttoriaan pitävä yritys on toinen noin 8 osuuden Matressin osakkeista omistava yritys.
5 %, kirje lähetettiin helmikuussa.
Armeija vaati jälleenmyyjiä ravistelemaan hallitusta.
40 North sanoi olevansa huolissaan siitä, että useimmat hallituksen jäsenet eivät olleet riippumattomia J. W.
Vaikka PE:llä on nyt vähemmistöosuus patjatoimittajista, Childs.
Berkshire saattaa myös nähdä tilaisuuden auttaa ohjaamaan yritystä muuttuvalla toimialalla.
Patjayritysten on keskityttävä kilpailijoiden kasvuun
Ups New Yorkissa - Pääkonttori Casperin maakunnassa.
Se myy edullista mutta mukavaa patjaa kompaktissa laatikossa, jossa on "kokeile ennen ostamista" -takuu.
Ainakin ulkoisesti jälleenmyyjä sanoi, ettei se ole liian huolissaan.
Vaikka Casper tunnetaan laatikkosängyistään, sen hinta ei välttämättä ole paljon halvempi kuin patjayrityksen myymien patjojen.
Esimerkiksi vaikka Casperin parisänky maksaa 500 dollaria, patjavalmistajan malli on niinkin halpa kuin 300 dollaria. \"Unen alku-
Patjayrityksen tiedottaja sanoi sähköpostitse, että patjat ovat tietenkin tärkeitä, koska ne pystyvät herättämään nuorten katsojien kiinnostuksen uneen, eivätkä he välttämättä välitä siitä, millaisella patjalla he nukkuivat muutama vuosi sitten.
Tiedottaja lisäsi, että asiakkaat haluavat edelleen koskea ja tuntea patjan ennen sen ostamista.
Ehkä tämä on Berkshiren osuus patjayrityksestä, joka sijoitti yritykseen ennen yrityskaupan käynnistämistä.
Mutta se ei välttämättä ole mahdollista, ottaen huomioon yrityksen velkataakan.
Todennäköisemmin Berkshire tekee jotain uutta;
Aika näyttää, mitä se on