Зашто је активистички инвеститор заинтересован за фирму за продају душека? Није оно што мислите

Компаније са приватним капиталом и радикални инвеститори Berkshire Partners LLC имају удео у холдинг компанији за душеке овог трговца. (MFRM)
Али не за оно што ти желиш.
Често, када компанија за аквизиције, позната по свом активизму, држи велики удео у компанији, њена намера је да подстакне промене и евентуално изврши аквизицију.
Али то је у овом случају немогуће.
Беркшир је објавио копију броја 10 у фебруару 9.
Удео од 4% у компанији за душеке.
Дана 24. фебруара, трговац на мало номиновао је два кандидата за управни одбор из Беркшира и своје инвестиционе гране Стокбриџ, који ће се кандидовати за годишњу скупштину компаније.
Изгледа да промене долазе.
Компаније са приватним капиталом имају тенденцију да циљају предузећа вредна мање од 7-
Зарада пре камата, пореза, амортизације и девалвације (
ЕБИТДА, која се може користити за плаћање камате на дуг и износ слободног новчаног тока за отплату дуга)
Да и даље морају да понуде премију за ово, али да дозволе финансирање само за највише шест трансакцијских времена EBITDA.
Обично, што су мултипликатори нижи, лакше је добити дужничко финансирање, јер ЕБИТДА показује новчани ток који се може користити за отплату дуга.
У овом случају, висок мултипликатор значи да ће финансирање дуга бити теже организовати, осим ако компаније приватног капитала нису спремне да плате много готовине.
Али тржишна вредност је 1 долар.
Укупан дуг је био скоро 55 милијарди долара.
47 милијарди, вредност компаније за душеке је око 3 милијарде долара, што је отприлике вишекратник броја 8. 57-
То је двоструко више од 0 долара. Очекује се 35 милијарди прилагођени EBITDA за текућу фискалну годину закључно са 31. јануаром 2017. године.
Трговац на мало, који поседује више од седам пута већи удео од његовог, није лака мета за откуп.
Поред тога, компанија за душеке је управо завршила поступак од 0 долара. Уговор вредан 78 милијарди долара за аквизицију компаније Sleepy's, њеног главног конкурента, која је повећала свој дуг у билансу стања.
С обзиром на то да су трговци на мало нагомилали много дугова како би извршили аквизиције и да су у процесу консолидације, отежава се задуживање.
Подаци из Moody's Investor Services
Укупан дуг компаније за производњу душека укључује 0 долара. 665 милијарди.
Да бисте купили зајам на одређено време од компаније Sleepy, која тренутно има зајам на одређено време од 0 долара. 687 милијарди (
Амортизује се од почетних 0 долара. 72 милијарде)
Његов револвер је позајмио 60 милиона долара и остале дугове од 57 милиона долара, углавном састављене од хипотека.
С обзиром на то да су све компаније за дугове и душеке заузете интеграцијом нових аквизиција, мало је вероватно да ће Беркшир постављати много захтева компанији. термин.
Шта ради ова радикална ПЕ компанија?
Беркшир можда разматра повећање приноса већим улагањима у компаније које котирају на берзи, у којима намерава да има утицаја на управљање, иако је то још увек резерва, рекли су људи упознати са ситуацијом.
С обзиром на биланс стања компаније, акције које држе екстремисти не морају нужно да значе да Беркшир жели да инсистира на аквизицијама са задуживањем или откупу акција, потврдили су извори.
Чланови управног одбора компаније Беркшир такође могу имати мало везе са највећим акционаром компаније, компанијом за инвестициони капитал J. W.
Стролер Асошијејтс ЛП.
Инвестициона компанија држи 36 фунти. 7% удела.
У почетку, ово партнерство ће помоћи Ј. W.
Дечје одељење у Њујорку -
Са седиштем у адреси 40 North Management LLC, ово је још једна компанија са приближно 8 удела у Матресу.
5%, писмо је послато у фебруару.
Војска је позвала трговце на мало да протресу одбор.
Компанија 40 Норт је изјавила да је забринута што већина чланова одбора није независна од Ј. W.
Иако PE сада има мањински удео у добављачима душека, Childs.
Беркшир би такође могао видети прилику да помогне у вођењу компаније у индустрији која се трансформише.
Компаније за душеке морају се фокусирати на раст конкуренције на почетку
Упс у Њујорку - са седиштем у округу Каспер.
Продаје приступачан, али удобан душек у компактној кутији са гаранцијом „испробај пре куповине“.
Барем споља, продавац је рекао да није превише забринут.
Иако је Каспер познат по креветима у кутији, његова цена није нужно много јефтинија од душека које продаје компанија за производњу душека.
На пример, иако Касперов душек за једну особу кошта 500 долара, модел компаније за душеке је јефтинији од чак 300 долара. \"Почетак спавања-\"
Упс је наравно важан јер је у стању да подстакне интересовање младих гледалаца за сан, а можда им није важно на каквој су врсти душека спавали пре неколико година, рекао је портпарол компаније за производњу душека у имејлу.
Портпарол је додао да купци и даље више воле да додирну и осете душек пре него што га купе.
Можда је ово Беркширов удео у компанији за производњу душека, која је инвестирала у компанију пре него што је аквизиција покренута.
Али можда и неће, с обзиром на дужничко оптерећење компаније.
Вероватније је да Беркшир ради нешто ново;
Време ће нам показати шта је то